通灵此次冲击IPO为什么可能仍是雷声大，雨点小？

最近，通灵珠宝再起发起了冲击IPO的号角，拟发行新股6079.89万股，不超过总股本的25%，14年没有冲击成功，这次沈东军能将IPO顺利拿下吗？

珠宝君感觉通灵珠宝这次仍有点悬，为什么呢？带小伙们一起来分析下。

通灵珠宝沈东军在珠宝行业也算得上一方巨擘了，在珠宝圈里也是不走寻常路的品牌，在品牌建设和运营上的确有一套，和EDT合伙，和走高定柏林电影节合作打造国际范，大手笔投资偶像剧《克位恋人》，听业内人士八卦，和娱乐圈多位大腕私交很好，如国际章……

国内人民吃不吃这一套不确定，但是，通灵珠宝最起码吸引了眼球，在品牌运营的角度来说通灵珠宝不错，可是，如果仍然用哗众取宠这一套来冲击IPO，珠宝君感觉有点问题。

IPO的重要指标是实在的赢利能力，是真正能抓得住老鼠的猫，想随便来股市圈钱，你以为天下皆你妈呢？去年的股灾让证监会慎重多了，而且，通灵这次的招股说明书，让人看起来太不好意思了，IPO如果能答应，得考虑下谁谁的智商了！

首先，让人怀疑自己智商的赢利能力

一般情况下，珠宝首饰零售行业的毛利率在20%~50%之间。但是，珠宝君查阅本次招股书发现，通灵珠宝的毛利率达到了53.66%，几乎比行业内已上市企业价格都要高，但是珠宝君看通灵珠宝的招股书期间费用发现，费用比行业正常情况要高，见下图，尤其是销售费用。

那么，难道是产品价格特别高吗？珠宝君查阅了通灵珠宝和同行的价格比较，没有发现什么价格优势，甚至比已上市同行还要低，价格正常，费用还要高出很多，通灵珠宝这么高的毛利率是哪来的？下图是通灵的解释。

珠宝君知道潮宏基现在赚钱的是女包等时尚饰品，谢瑞麟做什么都慢周大福、老凤详等几个拍，谢邱安仪临危受命还没将谢瑞麟稳定下来不具可比性，通灵的解释太不可爱了。

其次，远低同行的存货周转率

通灵珠宝的存货周转率远低于同行，招股书中解释是因为通灵珠宝以钻石镶嵌类为主，黄金类周转较高，这的确是部分原因，可是存货周转率做为企业经营的重要指标，代表着产品是滞销还是畅销，如些低的数据，让人不由有有些怀疑。

再次，依然明显的关联交易

14年通灵珠宝的招股书中关联交易让媒体界一片哗然，今年，好吧，今年的关联采购仍是如此，还加个葡萄酒公司，过去犯的错能不能别犯了，真让人揪心呀！

最后，入募资金用途

珠宝君在最近文章中分析过，最近珠宝行业消费疲软，珠宝行业产能严重过剩，各大上市企业同店销售和同店销量纷纷下滑，可是，通灵珠宝的入募资金还主要用来开店63 家自营店和 58 家专厅，这不是加剧行业竞争吗？

看看人家别的发行新股票都是搞什么供应链金融、O2O平台、全产业链、珠宝生态圈、珠宝3D打印等，咱还玩这么老土的招，只想着跑马圈地，IPO能这么简单吗？

这次招股书通灵珠宝没有像14年一样业绩连年下滑时就冲了上去，但是内行人一看纰漏仍是不少，如果通灵珠宝只是闹着玩玩儿博个名声还行，如果不是，真怀疑沈东军请的狗头军师，砸大钱拍的《克拉恋人》拍成烂片，上市只是喊狼来了逗你玩，让人只能无语了……

不过，沈东军的战略是对的，通灵珠宝跨界娱乐圈玩高定，把通灵珠宝的名声打了起来，尤其品牌营销上不吝巨资的魄力珠宝圈少有，现在通灵珠宝的确是到了冲击IPO的地步了，只有上市圈钱才能黄袍加身一飞冲天，可是，猪一样的队友，你奈他何？

不管如何，希望沈东军冲击成功，如果不成，下一年找个高人好好管理下店面，把报表做得正常点，下一年卷土重来仍是好汉！
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