世界黄金协会(WGC)最新的黄金需求趋势报告的确显示，去年跟前年相比，中国“消费者”对贵金属的总需求落后于印度。但实际上该报告有个细微之处，并没有指出，印度的黄金总需求超过了中国，由于大量黄金流入中国的银行，据全球知名贵金属咨询公司GFMS公布的黄金“消费者需求”参数所知。

最近我们从GFMS的报告了解到，实际的黄金需求与世界黄金协会提供的数据存在巨大的差距，上海黄金交易所的黄金提款规模暗示着中国黄金需求在不断地剧增。

对此，世界黄金协会是这样解释的:“近年来流入中国的黄金数量已经远远超过国内珠宝和投资需求所需的数量。商业银行使用黄金进行融资用途的印象已深入人心，如果你能理解中国的黄金市场2014年在扩大，在某种程度上，这有助于解释为什么上海黄金交易所交付数据明显高于消费需求。”

所以这里有两个需求类别，其中之一是记录在世界黄金协会和GFMS数据，另一个是不记录在案的。可以这样说，就从西向东流动的实物黄金而言，这两个数字中 大那个更为接近，正如我们之前所指出的，2014年大约2100吨退出上海黄金交易所，表明去年在中国的总需求下降了2-3%，确实与“消费”需求下降超过30%基本相符。

所以印度可能会重新成为全球最大的黄金消费国，但仍远远落后于中国的实际黄金流入。现在你明白了吧!媒体头条新闻说印度已经恢复了顶级黄金需求的位置可以说是正确的，也可以说非常不正确的，就看如何解释统计数据了。

不过，综上所述世界黄金协会的黄金全球供需平衡数据似乎误导了人们。去年中国的黄金消费需求与其在订单的总需求之间有1100吨的差异，而今年这1100吨也没有出现在统计数据里。这把全球黄金供应盈余变成一个巨大的赤字。

世界黄金协会的约翰•穆里根说，就世界黄金协会而言，报告中存在的巨大缺口恰恰表明印度珠宝巨大的需求转变，尤其是在今年下半年，也使这个国家在这一年里成为顶级黄金消费国。他认为印度的需求更加稳定，但这么说中国第四季度需求实际也高于创纪录的2014年。

世界黄金协会认为，印度的需求比中国的更加不稳定，由于中产阶级相对稳定的长期增长的支撑，未来五年，中国中产阶级的增长预计将大幅上涨，有望从当前3亿涨到5亿。

加之，中国的人均黄金储备远远落后于亚洲东部其他主要国家，如新加坡、泰国，台湾也在迎头赶上。

穆里根也指出，经常被忽视的欧洲黄金需求也大幅增长，特别是在德国，他认为在过去的六年个人黄金买盘一直超过美国。

但世界黄金协会的季度需求趋势报告包含大量可能准确而详细的统计数据，特别是在全球黄金供给和需求方面。数字显示在今年珠宝需求缩小约10%到2153吨，但指出这仍远高于2053吨的五年平均水平。该报告还显示，第四季度珠宝需求又上涨了，这是2007年以来最强劲的。

去年全年的需求下降到389吨，2003年以来的最低水平。世界黄金协会评论说，主要市场疲软的经济状况和持续的黄金替代品的上涨(特别是在牙科行业递减明显，2014年下跌5%）。

从积极的一面来看，投资需求同比增长了2%，尽管黄金ETF继续流出，这些放缓只是2013年的一小部分。

或许最重要的是2014年的黄金需求，央行净购买477吨，涨幅17%，高于2013年令人印象深刻的409吨。这是50年来央行净买入黄金第二高的一年，第一高是2012年的544吨黄金储备。

主要购买者是俄罗斯和其他前苏联国家——特别是哈萨克斯坦和阿塞拜疆。他们之中这三个国家占了近一半的中央银行的需求。当然，中国央行是否还购买黄金是未知的，除非他屈尊自己告诉我们。

这一年黄金供应市场保持相对平稳的供应，矿产供应2%的增加很大程度上平衡了黄金废料回收下降至七年低点。黄金年产量增长连续第六年创纪录至3114吨，另外，结合全年供应几乎维持在4278吨。今年新开采黄金供应被视为停滞不前的状态，也许最近我们已经达到预测的“黄金”峰值!